币安合约资金费率简介

1. 什么是资金费率?

币安资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差,向多头或空头交易者支付的定期费用。当市场趋势看涨时,资金费率为正,而且会随著时间上涨。在这个情况下,永续合约的多头交易者将会支付资金费用给对方的交易者。相反,当市场看跌时,资金费率为负,此时是永续交易的空头交易者向多头交易者支付资金费用。

2. 为什么资金费率如此重要?

资金费率的关键作用是用来缩小永续合约市场与对应现货市场的价差(价格回归)。
永续合约和传统合约的不同之处在于它没有到期日。因此,交易者可以永久持仓,除非他遭到强平。因此,永续合约的交易和现货交易非常相似。
因此,加密货币交易所创建了一个机制,确保永续合约的价格会和指数相应。这就是所谓的资金费率。

3. 币安的资金费率如何计算?

资金费率使用下列公式计算:
资金金额 = 持仓名义价值 x 资金费率
(持仓名义价值 = 标记价格 x 持有合约数量)
请注意,币安不会从资金费率中收取任何手续费,该资金会直接在用户之间转移。
所有币安合约的永续合约都是每 8 小时进行一次资金支付,分别在 00:00 UTC、08:00 UTC、16:00 UTC 进行。只有在交易者于预定收取资金费用时点尚有任何方向持仓的情况下,才需支付相应的资金费用。如果交易者当时无任何仓位,将不需支付任何资金费用。如果您在预定收取资金费用时点前将仓位平仓,您将不会收到或需支付任何资金费用。
资金费用实际收取时间存在 15 秒偏差。例如,当交易者在 08:00:05 UTC 开仓,依然可能被徵收或支付资金费率,请留意您的开仓时间。
您可以在币安合约界面的 K 线图上方查看资金费率和下一次资金费用计算倒数计时:

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注:此处的资金费率为使用最近8小时数据得到的估算,并非最终结算的资金费率。如香港时间 09:00,黄色资金费率为使用 01:00 到 09:00数据的计算结果(而不是 08:00 到 09:00)。

4. 资金费率是由什么因素决定?

资金费率由两个因素决定:利率和溢价。其中,溢价解释了为什么永续合约的价格将与标的价格变化趋势趋同。
币安使用固定利率,并假定持有现金获得的利息高于持有等值 BTC 获得的利息。默认情况下,利率设定为每天0.03%(每 8 小时计算一次,每个资金费率结算周期为0.01%),并可能根据联邦基金利率等市场因素进行调整。
在波动性较强的时期,永续合约价格和标记价格之间可能会有显著差异。在这个情形下,将会使用溢价指数强制两个市场的价格趋近。溢价指数历史记录可在这里查看。每个合约单独计算:
溢价指数 (P) = [Max(0,冲击买方出价-价格指数) – Max(0,价格指数-冲击卖方出价)] / 价格指数
冲击买方出价 = 以买方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击卖方出价 = 以卖方出价成交冲击保证金额的平均成交价
价格指数是参照一篮子各大现货交易市场的价格,根据其交易量加权平均后得到的综合价格指数。
U 本位合约的冲击保证金额 (IMN) 是指以价值 200 USDT 的保证金 (以 USDT 计价) 进行交易时可供交易的金额;对币本位合约而言,它是以价值 200 美元的保证金 (以美元计价) 进行交易时可供交易的金额。IMN 用来在订单簿中定位平均冲击买方出价或卖方出价。
冲击保证金额 (IMN) = 200 USDT / 最高杠杆等级的初始保证金比率
例如,BTCUSDT 永续合约的最大杠杆倍数为 125 倍,且其相对应的初始保证金比率为 0.8%,则其冲击保证金额 (IMN) 为 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%),系统将会每分钟在订单簿中取 25,000 USDT 的 IMN 来衡量平均冲击买方/卖方出价。
如需杠杆倍数和 USDT 合约的保证金等更多资讯,请造访币安U本位合约的杠杆和保证金

5. 如何查看实时和历史资金费率?

您可以点击[合约信息]-[资金费率历史]来查看即时和历史资金费率。或者,您也可以直接点击这里。

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6. 如何设定资金费用触发通知?

1. 登入您的币安账户。点击 [衍生品] – [U 本位合约]。

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2. 点击 [网格交易] 旁的按钮,以前往[偏好设定]。

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3. 前往 [通知设置] 标签页开起 [资金费用触发] 按钮。您也可以自订资金费率收费百分比,介于 0.0001%~0.75% 之间。目前预设为 0.25%,代表您会在预期资金费率收费达到 0.25% 时收到通知。点击 [确认] 以储存您的偏好设定。

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重要通知:您将通过电子邮件 / 简讯 / App 中收到通知。此功能旨在风险警告,币安无法保证即时发送。您同意在使用此服务期间,在某些情况下 (包含但不限于个人网路壅塞和网路环境不佳),您可能无法或延迟收到提醒。币安保留发送通知的权利,但无发送通知的义务。

7. 如何计算资金费率?

步骤 1. 在给定的资金周期找出影响买方/卖方价格序列
以下列买方订单簿为假设:

等级
价格
数量luhs
委托金额
累计委托金额
1
p1
q1
乘数*p1*q1
乘数*p1*q1
2
p2
q2
乘数*p2*q2
乘数**p1*q1+乘数*p2*q2
3
p3
q3
乘数*p3*q3
乘数**p1*q1+乘数**p2*q2+乘数*p3*q3
n
pn
qn
乘数*pn*qn
乘数*∑pn*qn

若乘数 *∑px*qx > x 级的 IMN 且乘数 * ∑px-1*qx-1 < x-1 级的 IMN,则我们可以从 x 级订单簿找到冲击买方出价:
冲击买方出价 = IMN / [(IMN-乘数 *∑px-1*qx-1)/px+乘数 * ∑qx-1]
*IMN:冲击保证金额
为取得冲击买方/卖方价格序列,系统会在此资金周期对订单簿截图执行上述计算方法:

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卖方订单簿总结如下:

等级 价格 数量 委托金额 累计委托金额
1
11409.63
0.499
(11409.63 x 0.499)
5693.41
2
11409.78
0.008
(11409.78 x 0.008)
(11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)
3
11410.08
0.616
(11410.08 x 0.616)
……
4
11410.49
0.079
(11410.49 x 0.079)
………
5=x-1
11410.50
0.065
(11410.50 x 0.065)
14,456.38 < 25,000 USDT *
6=x
11410.54
2.850
(11410.54 x 2.850)
(11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT *

*BTCUSDT 永续合约预设冲击保证金额
我们从上图得到下列数据:
x-1 级的价格为 11410.50
x 级的累计委托金额为 14456.38
x-1 级的累计委托数量为:0.499+ 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
代入公式:
冲击卖方出价 = IMN / [(IMN-乘数 *∑px-1*qx-1)/px+乘数 * ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 – 14456.38)/ 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267)
= 11,410.186 USDT
分析:
达到 x 级 NIM 时的对应数量:(IMN-乘数 *∑px-1*qx-1) / px = (25,000 – 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
达到 NIM 时的累计数量:0.924 + 1.267 = 2.191
冲击卖出价格 = 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267) = 11,410.186 USDT
步骤 2. 计算观察资金周期的溢价指数序列
币安每5秒计算一次溢价指数(1分钟12个溢价指数),并在资金费率计算周期内用12*60*8=5760个溢价指数以时间加权平均获得资金费率。
点击以查看溢价指数历史记录。
溢价指数公式:
溢价指数 (P) = [Max(0,冲击买方出价 – 价格指数) – Max(0,价格指数 – 冲击卖方出价)] / 价格指数
(Max(0, bpn – ipn) – Max(0, ipn – apn)) / ipn

排序
冲击买方出价
冲击卖方出价
指数价格
溢价指数
1
bp1
ap1
ip1
(Max(0, bp1 – ip1) – Max(0, ip1 – ap1)) / ip1
2
bp2
ap2
ip2
(Max(0, bp2 – ip2) – Max(0, ip2 – ap2)) / ip2
n
bpn
apn
ipn
(Max(0, bpn – ipn) – Max(0, ipn – apn)) / ipn

步骤 3. 计算该资金周期溢价指数的时间加权平均数
将第2步中得到的溢价指数代入平均溢价指数公式:
平均溢价指数 (P) = (1*溢价指数_1 + 2*溢价指数_2 + 3*溢价指数_3 +···+ n*溢价指数_n) / (1+2+3+···+n)
*溢价指数_1:第一个溢价指数数据点
n=60/5*60*8=5760
步骤 4. 计算资金费率
资金费率根据每 8 小时的利率和溢价部分计算。另外要加上 +/- 0.05% 的缓冲。例如,00:00 – 08:00 计算出的资金费率在 08:00 交换。
点击以查看资金费率历史记录
点击以查看即时资金费率和利率。
资金费率公式:
资金费率 (F) = 平均溢价指数 (P) + Clamp (利率 -溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)
*溢价指数 (P) 在这里指当前平均值
备注:
clamp 函数 (x, min, max) 代表如果 (x < min),则 x = min;如果 (x > max),则 x = max;如果 max ≥ a ≥ min,则返回 x。
换句话说,只要溢价指数介于 -0.04% 到 0.06%,资金费率将等于 0.01% (即为利率)。
如果 (利率 (I) – 溢价指数 (P)) 落在 +/-0.05% 内,则 F = P + (I – P) = I。换句话说,资金费率将等于利率。
范例 1:
时间戳:2020-08-27 20:00:00 UTC
价格指数:11,312.66USDT
冲击买方出价:11,316.83 USDT
冲击卖方出价:11,317.66 USDT
溢价指数 (P) = [Max (0, 冲击买方出价 – 价格指数) – Max (0, 价格指数 – 冲击卖方出价)] / 价格指数
=Max(0, 11,316.83 – 11,312.66) – Max(0,11,312.66 – 11317.66)/ 11,312.66
= (4.17 – 0) / 11,312.66
= 0.0369%
*请注意,此范例处于 UTC 16:00 – 24:00 这个资金周期,实际 UTC 20:00 的溢价指数需取 UTC 16:00 – 20:00 资金周期内所有指数以时间加权平均值进行计算。
范例 2:
时间戳:2020-08-28 00:00:00 香港时间
标记价格:11,329.52
此时一个资金周期结束(香港时间 00:00 – 08:00, 8小时=480分钟= 480*12 =5760个数据点),以时间加权平均值进行计算,得到平均溢价指数(P) = 0.0429%
平均溢价指数 = (1*溢价指数_1+2*溢价指数_2+3*溢价指数_3 +···+·n*溢价指数_n)/(1+2+3+···+n)
*溢价指数_1:第一个溢价指数数据点
资金利率(F)= 溢价指数(P)+ clamp(利率-溢价指数(P),0.05%,-0.05%)
= 0.0429% + clamp(0.01% – 0.0429%,0.05%, -0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
5. 资金费率上限
下限 = -0.75* 维持保证金比例
上限 = 0.75 * 维持保证金比例
资金费率上限 = clamp (资金费率, 下限, 上限)
* 资金费率 (步骤 4)
资金费率是根据各个合约的相对应“初始保证金比例”和“维持保证金比例”计算出来的,取每个合约的最高杠杆倍数。关于“初始保证金比例”和“维持保证金比例”,请参考币安USDT 合约的杠杆和保证金以了解详情。
例如:若要计算 BTCUSDT 永续合约的上限和下限,表中最高杠杆倍数 125 倍的“初始保证金比例”和“维持保证金比例”分别为 0.8% 和 0.4%。
请注意,BCHUSDT 有个例外情形,我们必须参照 USDT 75 倍永续合约表,而不是 20 倍永续合约表,亦即表中最高杠杆倍数 75 倍的相对应“初始保证金比例”和“维持保证金比例”分别为 1.3% 和 0.65%。

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